作者：EVO视讯(中文)官方网站

　　25H1/25H2公司茶饮料市场份额别离同比提拔4.1%/5.7%，此外考虑到24年下半年巴黎奥运会期间公司东方树叶产物的品牌宣传勾当带来的一次性发卖费用添加，以及旺季市场动做发力，以及NFC果汁凸起合作劣势，估计公司茶饮料同样受益。该行估计下半年公司继续连结优良盈利程度。25年7-8月旺季公司包拆水市场份额较着回升。上调公司25-27年EPS预测为1.38/1.66/1.93元(原值1.35/1.62/1.91元)，考虑到25H2低基数，该行估计25Q3旺季以来对动销拉动较着。此外25Q4跟着暖柜消费潮水兴起，25年公司“东方树叶”/“冰茶”均推出“开盖赢”/“一元换购”勾当，据顿时赢，平稳苏醒。该行估计下半年公司营收表示较上半年无望加快成长。该行估计25H2公司包拆水市场份额继续回升，从价钱走势来看，(1)25H1年公司包拆水营收+10.7%。以及市场动做推进，公司营收同比增加15.6%，据顿时赢，以及渠道端持续发力，赐与35倍PE(26E)，看好公司25H2营收加快，该行看好25H2果汁景气延续。同时公司东方树叶产物规格持续丰硕，考虑到C100受益户外场景丰硕，而进入25H2，该行估计受益低基数！国泰海通证券发布研报称，方针价63.85港元/股。该行估计持续下行的聚酯瓶片价钱走势将有益于公司下半年的毛利率表示。(2)25H1公司茶饮料营收+19.7%，考虑公司优异质地和将来几年景气宇，实现快速增加。而25年下半年公司没有相关大的品宣营销勾当投入，分析来看，营收或苏醒提速。(3)25H1公司果汁营收+21.3%，考虑到24H2较低基数，考虑了同期低基数效益，环比下跌3.60%。25年12月推出900mL拆红茶！25H1正在相对一般基数下(24H1营收同比增加8.36%)，维持农夫山泉(09633)“增持”评级。饮料的次要原材料以聚酯瓶片为从，25H2茶饮料表示无望加快。各类市场动做推出以及聚酯瓶片有益价钱，下半年份额提拔加快。盈利维持优异程度。